La BCE relève ses taux à 2,5 %, plus haut niveau depuis mars 2025
La Banque centrale européenne a relevé jeudi son taux directeur d’un quart de point, à 2,5 %, son plus haut depuis mars 2025, sous la pression d’une inflation portée par la flambée des prix de l’énergie. En zone euro, l’inflation a atteint 3,3 % en août, bien au-delà de l’objectif de 2 %. La BCE prévoit une inflation à 3 % en 2026 et 2,5 % en 2027, contre 2,3 % anticipé précédemment. Pour les entreprises marocaines exportatrices vers l’Europe, le renchérissement du crédit et le ralentissement de la demande européenne constituent un risque direct. La BCE n’exclut pas un nouveau resserrement : « le Conseil des gouverneurs reste ouvert à un nouveau resserrement monétaire, dont la probabilité apparaît désormais sensiblement accrue ». Lire la suite
GÉOPOLITIQUE
Les Houthis s’emparent de Mocha et resserrent leur étau sur la mer Rouge
Les forces houthies ont pris le contrôle du port yéménite de Mocha, dans la province de Taiz, ouvrant un second front dans le conflit régional et rapprochant l’Iran et ses alliés du contrôle simultané du détroit de Bab al-Mandab et du détroit d’Ormuz. Le conflit data monitor Acled a estimé 276 morts sur cinq jours. Le commandant des forces gouvernementales yéménites a reconnu un repli stratégique. L’Arabie saoudite a lancé jusqu’à 40 frappes aériennes jeudi sur des positions houthies. Pour le commerce maritime mondial, et pour les importations marocaines d’énergie et de marchandises transitant par ces routes, la fermeture ou la perturbation de ces deux points de passage constituerait un choc majeur. Lire la suite
INDUSTRIE
Nador West Med : le Terminal Est déclaré prêt pour ses premières escales commerciales
West Med Container Terminal (WMCT), filiale de Marsa Maroc et de TIL, a déclaré jeudi avoir « réuni, en avance sur le calendrier initial, l’ensemble des conditions requises pour le démarrage des opérations au Terminal Est ». Une escale test en conditions réelles a validé les process opérationnels. Au démarrage, le port disposera d’une capacité annuelle de 5 millions de conteneurs et 35 millions de tonnes de vrac liquide et solide. Le potentiel additionnel à terme est de 12 millions de conteneurs et 15 millions de tonnes de vrac. Nador West Med ambitionne de s’imposer comme hub stratégique en Méditerranée, dans un contexte où les routes maritimes régionales sont sous pression. Lire la suite
En bref
ÉNERGIE
Le Brent franchit 105 dollars, l’Iran ne montre aucun signe de recul
Le baril de Brent a dépassé 105 dollars alors que les tensions au Moyen-Orient alimentent les craintes sur l’approvisionnement mondial. Les prix de l’essence aux États-Unis ont atteint un record lors du week-end de la fête du Travail. La pression sur les prix de l’énergie renforce les arguments en faveur d’une hausse des taux de la Fed lors de sa réunion des 15 et 16 septembre. Lire la suite
Les 149,7 MMDH de financements innovants du Trésor s’arrêtent en 2027
En sept ans, les mécanismes de lease-back sur le domaine privé de l’État ont généré 149,7 MMDH de recettes, soit 18,71 MMDH en moyenne par an. Ces ressources disparaîtront après 2027, obligeant le prochain gouvernement à trouver des substituts pour financer des charges désormais récurrentes, dont 40 MMDH de revalorisations salariales. Bank Al-Maghrib met en garde contre les risques de ces montages sur les émissions de bons du Trésor. Lire la suite
RÉGLEMENTAIRE
Le PAM propose un IR à taux marginal de 20 %, un coût estimé à 30 MMDH par an
Le PAM veut ramener le barème de l’IR salarial à trois taux (0 %, 10 %, 20 %) avec exonération des salaires bruts inférieurs à 15.000 DH. Le manque à gagner pour le Trésor est estimé à environ 30 MMDH par an. Une source ayant participé aux discussions parlementaires juge la mesure « davantage dans une proposition électorale que dans une réforme fiscale ». Lire la suite
BOURSE
Managem pèse 11,28 % du MASI avec une hausse de plus de 181 % depuis janvier
Managem est désormais la première capitalisation de la cote avec 213,6 MMDH, devant Attijariwafa bank, tout en restant deuxième dans la pondération du MASI à 11,28 % contre 16,14 % pour la banque. Le franchissement du seuil de 10 % du MASI modifie les contraintes de gestion des OPCVM actions. Les gérants doivent désormais arbitrer entre sous-pondération et surexposition au titre. Lire la suite
ÉNERGIE
Synhelion signe à Tan-Tan pour une usine de carburants de synthèse de 100.000 t/an
Le groupe suisse Synhelion a signé le 8 septembre un protocole d’accord avec quatre entités gouvernementales marocaines pour implanter une usine de carburants renouvelables dans la province de Tan-Tan, avec une capacité annuelle de 100.000 tonnes. Une filiale locale, Synhelion Morocco, a été créée et a obtenu le statut de Casablanca Finance City. Le projet s’appuie sur la chaleur solaire concentrée et vise à alimenter l’Europe en carburants de synthèse. Lire la suite
INDUSTRIE
Le gouvernement crée les ZAI El Jorf et Bouknadel 2 par décret
Le Conseil de gouvernement a approuvé jeudi deux projets de décret portant création des Zones d’accélération industrielle El Jorf et Bouknadel 2, présentés par le ministre de l’Industrie et du Commerce. Le premier modifie un décret de mars 2024 relatif à la ZAI El Jorf ; le second crée ex nihilo la ZAI Bouknadel 2. Ces deux zones s’inscrivent dans la stratégie d’élargissement de l’offre foncière industrielle à l’approche des législatives. Lire la suite
MACRO
Les prix à la production américains bondissent de 0,4 % en août, portés par l’énergie
L’indice des prix à la production (PPI) américain a progressé de 0,4 % en août par rapport au mois précédent, la plus forte hausse depuis mai, et de 5,4 % sur un an. La poussée est portée par la flambée des prix de l’énergie liée aux tensions au Moyen-Orient. Ces données renforcent les arguments en faveur d’un relèvement des taux de la Fed lors de sa réunion des 15 et 16 septembre. Lire la suite
ENTREPRISES
CGEM : cinq priorités pour la rentrée à douze jours des législatives
La CGEM a tenu jeudi son deuxième conseil d’administration du mandat 2026-2029, sous la présidence de Mehdi Tazi. Cinq priorités ont été arrêtées : accélération de l’investissement privé, compétitivité, soutien aux TPME, emploi et compétences, internationalisation. La Confédération a engagé des échanges avec les formations politiques en vue de peser sur le programme du prochain gouvernement. Lire la suite
IMMOBILIER
Le gouvernement modifie le décret sur l’aide directe au logement
Le Conseil de gouvernement a approuvé jeudi le projet de décret n° 2.26.578 modifiant le décret de novembre 2023 relatif à l’aide directe de l’État au logement et aux modalités de son octroi aux acquéreurs de résidence principale. Le texte a été présenté par le Secrétaire d’État chargé de l’Habitat. Les détails des modifications n’ont pas été précisés dans le communiqué officiel. Lire la suite
ASSURANCES
Primes d’assurance au Maroc : 17,62 MMDH au T2 2026, en hausse de 5,4 %
Les entreprises d’assurances et de réassurance opérant au Maroc ont émis 17,62 milliards de dirhams de primes au deuxième trimestre 2026, en hausse de 5,4 % sur un an, selon l’ACAPS. La branche Vie progresse de 5,2 % à plus de 9,37 MMDH, la branche Non Vie de 5,6 % à près de 8,25 MMDH. Le segment Épargne-Supports Unités de Compte enregistre la plus forte progression avec +62,9 %. Lire la suite
MACRO
CPI américain d’août attendu à 3,4 % : la Fed face à un choix décisif
La publication vendredi du CPI américain d’août est précédée d’une tension inhabituelle sur les marchés, qui parient à plus de 70 % sur un relèvement des taux directeurs lors de la réunion des 15 et 16 septembre. Les taux directeurs sont entre 3,50 % et 3,75 % depuis décembre. La guerre au Moyen-Orient et le conflit commercial avec le Canada ont aggravé les craintes inflationnistes depuis la dernière réunion de la Fed. Lire la suite
MONDE
Les taux des bons du Trésor américain à 30 ans frôlent 5 %, record depuis 2001
Le sell-off obligataire mondial pousse les rendements des Treasuries à 10 ans vers le seuil de 5 %, à la veille de la publication du CPI américain. Le Trésor américain a emprunté jeudi 22 milliards de dollars à 30 ans au coût le plus élevé depuis 2001. La contagion aux marchés obligataires émergents, dont le Maroc, constitue un risque pour le coût de refinancement de la dette souveraine. Lire la suite
