Déficit commercial à 282,6 MMDH à fin août, en hausse de 25,4 %
Le déficit commercial atteint 282,615 MMDH à fin août 2026, contre 225,283 MMDH un an plus tôt, selon les chiffres provisoires de l’Office des Changes. Les importations progressent de 15,8 % à 617,508 MMDH, tirées par une facture énergétique en hausse de 32,6 % à 96,366 MMDH et par les achats de produits finis d’équipement. Les exportations n’augmentent que de 8,7 % à 334,892 MMDH, portées par l’automobile (+14,5 % à 116,148 MMDH), tandis que les phosphates et dérivés reculent de 6 % à 61,07 MMDH. Le taux de couverture des importations par les exportations recule de 3,5 points à 54,2 %. Les achats de soufre brut affichent une progression de près de 190 %, passant de 9,383 MMDH à 27,232 MMDH sur un an. Lire la suite
ÉNERGIE
Hormuz : les exportations de brut retrouvent leur niveau d’avant-guerre
Les exportations de brut depuis le détroit d’Ormuz ont retrouvé en septembre leur niveau d’avant le déclenchement du conflit avec l’Iran, à au moins 16,5 millions de barils par jour selon Kpler, soit 10,5 millions de bpd de plus que la moyenne de mars. Environ 40 % du brut régional transite désormais hors du détroit, contre 17 % avant la guerre, via les pipelines saoudiens et émiratis. Les flux de produits raffinés restent néanmoins très contraints : le diesel ne représente que moins de 20 % des volumes d’avant-guerre, à 677 000 bpd contre 3,6 millions. Le Brent a brièvement repassé 101 dollars le baril jeudi, en hausse de 3 %, sous l’effet des incertitudes persistantes et de la suspension par la Chine de ses exportations de produits pétroliers. Pour le Maroc, importateur net de produits raffinés, la pression sur la facture énergétique reste entière. Lire la suite
BANQUES
Les sept banques cotées dégagent 13,35 MMDH de bénéfices au S1 2026
Les sept banques cotées à la Bourse de Casablanca ont réalisé un RNPG cumulé de 13,35 MMDH au premier semestre 2026, en hausse de 6,7 % sur un an. Attijariwafa Bank, BCP et Bank of Africa concentrent près de 87 % des bénéfices sectoriels, avec respectivement 5,94 MMDH (+1,1 %), 3,22 MMDH (+10,4 %) et 2,48 MMDH (+10,2 %). La baisse du coût du risque, ramené à 4,5 MMDH contre 6,9 MMDH un an auparavant, a soutenu les résultats, compensant le recul de 22,7 % des revenus des activités de marché. Le produit net bancaire cumulé progresse de 1,34 % à 49,7 MMDH. Les RNPG du semestre représentent 56,3 % des bénéfices annuels attendus par les analystes, soit 23,69 MMDH sur l’ensemble de 2026. Lire la suite
En bref
ÉNERGIE
Gasoil à 16,10 DH le litre : nouvelle hausse à la pompe au 1er octobre
Le gasoil progresse d’environ 80 centimes par litre au 1er octobre, pour s’établir autour de 16,10 à 16,13 DH à Casablanca. L’essence augmente de 39 centimes à environ 15,58 DH le litre. Depuis début juillet, le gasoil a progressé de 3,49 DH par litre, soit une hausse de 27,7 % en trois mois. Lire la suite
Attijariwafa Bank acquiert 55,22 % de Société Générale Ghana
Attijariwafa Bank a signé un accord portant sur l’acquisition de 55,22 % du capital de Société Générale Ghana PLC, cotée à la Bourse d’Accra avec une capitalisation d’environ 3,9 milliards de GHS. La banque cible compte plus de 500 collaborateurs et un réseau de 40 points de service dans 24 villes. L’opération reste soumise aux autorisations réglementaires au Maroc et au Ghana. Lire la suite
INFRASTRUCTURES
BAD : 270 M€ pour l’extension des aéroports marocains
Le Maroc et la Banque africaine de développement ont signé un accord de financement de 270 millions d’euros en faveur du Programme d’extension et de modernisation des infrastructures aéroportuaires (PEMIA). À l’horizon 2030, le programme portera les capacités d’accueil à 14 millions de passagers à Marrakech, 5 millions à Agadir, 3,6 millions à Tanger et 3 millions à Fès. L’accord a été signé par l’ONDA et le bureau pays de la BAD en présence du président du groupe, Sidi Ould Tah. Lire la suite
MACRO
Bank Al-Maghrib maintient son taux à 2,25 % et révise la croissance à 4,4 %
Bank Al-Maghrib a maintenu son taux directeur à 2,25 % lors de sa troisième réunion monétaire de l’année et abaissé de 0,8 point ses prévisions de croissance et d’inflation pour 2026, désormais fixées à 4,4 % et 0,7 %. La révision de la croissance, initialement projetée à 5,2 %, est attribuée aux perturbations d’approvisionnement en intrants importés affectant les industries extractives et manufacturières. BAM qualifie ce ralentissement de conjoncturel et anticipe un rebond en 2027. Lire la suite
MACRO
Croissance à 4 % au T2 2026 : l’industrie recule de 3,9 %, l’agriculture bondit
La croissance marocaine s’est établie à 4 % au deuxième trimestre 2026, contre 5,8 % un an auparavant, selon le HCP. La valeur ajoutée agricole bondit de 21,2 %, tandis que le secteur secondaire se contracte de 3,9 %, sous l’effet d’un recul de 28,6 % des industries extractives et de 3,2 % des industries de transformation. Le besoin de financement de l’économie se creuse à 5 % du PIB, contre 2,4 % un an plus tôt. Lire la suite
MONDE
Washington déploie un porte-avions et 10 000 soldats supplémentaires dans le Golfe
Le Pentagone déploie un porte-avions supplémentaire et 10 000 marins et Marines dans le Golfe Persique, selon un responsable américain. Cette décision élargit les options militaires du président Trump en cas d’escalade contre l’Iran. Le mouvement intervient dans un contexte de tensions persistantes autour du détroit d’Ormuz. Lire la suite
ÉNERGIE
Le gouvernement reconduit le soutien au transport face à la hausse des hydrocarbures
La Commission ministérielle chargée du suivi des tensions géopolitiques a décidé la poursuite du soutien direct aux professionnels du transport de marchandises et de personnes, ajusté à la hausse des cours des hydrocarbures. Le Maroc dispose d’un stock de réserve en gaz butane et en gasoil couvrant entre 40 et 60 jours. La tarification du transport public ne sera pas relevée pour les usagers. Lire la suite
MONDE
Poutine menace d’employer « toutes les armes » en cas d’attaque contre la Russie
Vladimir Poutine a déclaré au forum Valdaï que toute attaque directe contre le territoire russe, y compris Kaliningrad, placerait immédiatement à l’ordre du jour l’usage de « toutes les armes » dont dispose la Russie. Il a présenté cette déclaration comme une réponse aux propos de dirigeants européens évoquant une guerre avec la Russie en 2029-2030. Poutine a toutefois précisé que le risque nucléaire n’est sérieux que si les menaces de l’OTAN le sont. Lire la suite
LOGISTIQUE
Zone logistique d’Agadir : 16 opérateurs sélectionnés pour les entrepôts de classe A
L’AMDL a retenu 16 opérateurs à l’issue de l’appel à manifestation d’intérêt pour la Zone Logistique d’Agadir, parmi lesquels SNTL, BIM Maroc, Africa Global Logistics-MSC et Smurfit Kappa. La demande a largement dépassé l’offre aménagée mise sur le marché. L’AMDL annonce le lancement imminent de la commercialisation de la Zone Logistique d’Ouled Saleh-Nouaceur, sur 70 hectares au sud de Casablanca. Lire la suite
BOURSE
Marché à terme : BCP, CFG Bank, CFG Marchés et Upline Securities entrent en activité
La Société gestionnaire du marché à terme annonce l’adhésion de quatre nouveaux membres négociateurs à compter du 1er octobre 2026 : Banque Centrale Populaire, CFG Bank, CFG Marchés et Upline Securities. BCP et CFG Bank interviennent en qualité de membres négociateurs-compensateurs. Cette adhésion s’inscrit dans le cadre de la loi n°42-12 relative au marché à terme d’instruments financiers. Lire la suite
FUSIONS-ACQUISITIONS
M&A en Afrique : la valeur monte de 19 %, le volume chute de 32 % sur 7 mois
Sur les sept premiers mois de 2026, la valeur des opérations de fusions-acquisitions liées à l’Afrique atteint 11,6 milliards de dollars, en hausse de 19 % sur un an, selon le rapport BCG. Le volume recule de 32 %, de 294 à 200 transactions, trois opérations de plus de 500 millions de dollars totalisant 75 % de la valeur. Pour le Maroc, BCG cite le rachat d’Allianz Maroc par Sanlam pour environ 277 millions de dollars et l’acquisition d’Osead Fund par Ayrad pour 150 millions de dollars. Lire la suite
MONDE
Les subventions aux carburants pourraient dépasser 1 000 milliards de dollars en 2026
Les gouvernements mondiaux s’approchent des limites de leur capacité à protéger les consommateurs de la hausse des prix de l’énergie liée à la guerre en Iran, selon une étude des Nations Unies. Les subventions aux carburants pourraient dépasser 1 000 milliards de dollars cette année. Ce constat renforce la pression sur les États qui maintiennent des mécanismes de soutien, dont le Maroc. Lire la suite
