La Revue

Les recettes fiscales du Maroc ont atteint 223,830 milliards de dirhams à fin juillet 2026, en progression de 10,9% sur un an, selon la Situation des Charges et Ressources du Trésor publiée par le ministère de l'Économie et des Finances. L'impôt sur les sociétés constitue le principal moteur avec 69,448 MMDH encaissés, soit une hausse de 13,8 MMDH sur un an, portée par les versements spontanés en hausse de 13,7 MMDH. La TVA atteint 59,256 MMDH (+6,5%), tirée par la TVA à l'importation, tandis que les droits d'enregistrement progressent de 14,1%. En parallèle, le déficit budgétaire ressort à 50,5 MMDH à fin juillet, contre 54,7 MMDH un an auparavant, la progression des recettes (+28,2 MMDH) dépassant celle des dépenses (+23,9 MMDH). Le besoin de financement du Trésor s'établit à 54,2 MMDH sur sept mois, contre 74,8 MMDH à la même période de 2025. Lire la suite ›

La dette du gouvernement américain a franchi pour la première fois le seuil de 40.000 milliards de dollars en milieu de semaine, atteignant 40.047 milliards après la dernière émission de bons du Trésor. Le rendement des obligations à 30 ans a touché son plus haut niveau depuis 2007, forçant l'État à dépenser davantage pour se refinancer. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a annoncé mercredi de plus larges rachats d'obligations à long terme à compter de septembre pour stabiliser le marché, une intervention qui a temporairement rassuré les investisseurs. La dette représente désormais un ratio de près de 125% du PIB américain, avec un déficit annuel oscillant entre 6% et 7% du PIB selon les spécialistes. À Jackson Hole, le président de la Fed Kevin Warsh fait face à des questions sur les frontières entre politique fiscale et politique monétaire après l'intervention du Trésor. Ces tensions sur la dette souveraine américaine se répercutent sur l'ensemble des marchés obligataires mondiaux, y compris les taux français au plus haut depuis 18 ans. Lire la suite ›

La loi n°87.21, publiée au Bulletin officiel le 10 août 2026, modernise le cadre juridique applicable aux établissements de crédit et renforce les pouvoirs de Bank Al-Maghrib en matière de prévention des crises bancaires. Le texte crée un mécanisme de résolution bancaire placé sous la responsabilité d'une autorité présidée par le wali de Bank Al-Maghrib et composée de huit membres, avec pour objectif d'organiser la gestion d'une banque en situation critique avant que la défaillance ne se propage. Les mécanismes d'intervention précoce sont renforcés, permettant une action plus rapide dès les premiers signes de fragilité d'un établissement. Le financement des opérations de résolution reposera notamment sur le Fonds collectif de garantie des dépôts, le recours à l'État restant possible en dernier ressort. Cette réforme tire les enseignements de la crise financière mondiale de 2008 et des insuffisances identifiées lors de l'évaluation du secteur financier marocain en 2015. Lire la suite ›

Les États-Unis ont imposé samedi des droits de douane de 50% sur environ 20 milliards de dollars de produits canadiens, après l'échec des négociations commerciales entre Washington et Ottawa. Le premier ministre Mark Carney a promis une réponse « dollar pour dollar » et rappelé ses négociateurs, aucune nouvelle discussion n'étant prévue. Les deux parties se sont mutuellement accusées de la rupture: Ottawa dénonce des « changements de dernière minute » américains jugés « inéquitables et non économiques », Washington accuse le Canada d'avoir cherché des concessions supplémentaires. Carney a accusé l'administration Trump d'utiliser « l'intégration économique comme une arme » et d'avoir « attaqué » le Canada. Les produits concernés vont des bâtons de hockey aux équipements médicaux. Cette rupture constitue la plus grave crise commerciale récente entre les deux alliés traditionnels et pourrait entraîner des pertes d'emplois dans les deux pays. Lire la suite ›

Le Projet de loi de finances 2027 introduira pour la première fois un dispositif formel d'étiquetage climatique des dépenses publiques, lancé par la circulaire n°6/2026 du chef du gouvernement signée le 23 avril 2026. Une phase pilote implique les ministères de l'Équipement, du Transport et de l'Agriculture pour les exercices 2026 et 2027. Le Maroc prévoit environ 96 milliards de dollars d'investissements climatiques à l'horizon 2035, dont 21 milliards pour les réseaux électriques et 13,9 milliards pour les transports, avec une cible de réduction de 53% des émissions d'ici 2035. Parallèlement, la note d'orientation du PLF 2027 prévoit une enveloppe de plus de 210 milliards de dirhams sur huit ans pour les programmes de développement territorial intégré, avec des transferts aux régions d'au moins 12 milliards de dirhams par an dès 2027. Pour les PME, le plafond des prestations par bons de commande passerait de 500.000 à 800.000 dirhams et le seuil de certains appels d'offres simplifiés de 1 million à 1,5 million de dirhams. Lire la suite ›