La Revue

Le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis près de deux décennies. La hausse reflète l'inquiétude des investisseurs face à l'explosion des dépenses publiques américaines, un flux massif d'émissions obligataires à long terme et une inflation restée au-dessus de la cible de la Fed depuis cinq ans. La remontée des cours du pétrole, alimentée par les tensions au Moyen-Orient, et un indice Empire Manufacturing supérieur aux attentes ont amplifié le mouvement en séance. Pour les émetteurs souverains et les entreprises marocaines exposées aux marchés de capitaux internationaux, le renchérissement du coût de la dette dollar constitue un signal d'alerte direct. Lire la suite ›

Le port de La Nouvelle-Orléans a accueilli un navire en provenance du Maroc transportant environ 54 000 tonnes de Triple Super Phosphate, première cargaison du genre vers les États-Unis depuis la suspension temporaire des droits compensateurs appliqués aux engrais phosphatés marocains, annoncée le 29 juin 2026. OCP a préalablement clarifié avec le Département américain du Commerce les conditions d'application de la décision avant de reprendre les expéditions. La production nationale de phosphate aux États-Unis a reculé de plus de 50 % depuis 1995, réduisant les options d'approvisionnement des agriculteurs américains à l'approche de la campagne d'automne. OCP indique être en mesure de poursuivre ses livraisons pendant toute la durée de la suspension temporaire, tout en appelant à une visibilité réglementaire à long terme pour soutenir ses investissements aux États-Unis. Lire la suite ›

La note d'orientation du Projet de loi de finances 2027 retient une hypothèse de croissance de 4,1 %, portée principalement par les activités non agricoles, avec un déficit budgétaire cible autour de 3 % du PIB et une dette publique proche de 65 % du PIB. Le texte prévoit le lancement d'une nouvelle génération de programmes de développement territorial intégré, avec une enveloppe estimée à plus de 210 milliards de dirhams sur huit ans, et des transferts financiers aux régions d'au moins 12 milliards de dirhams par an à partir de 2027. Les règles de la commande publique seront assouplies: le plafond des bons de commande passe de 500 000 à 800 000 dirhams, et le seuil de certains appels d'offres simplifiés de 1 million à 1,5 million de dirhams. L'aide sociale directe couvre désormais près de 4 millions de ménages pour un coût mensuel supérieur à 2,2 milliards de dirhams, avec un mécanisme de transition vers l'emploi prévu. Lire la suite ›