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La Revue

Lundi 27 juillet 2026 · N° 185 · 15 min de lecture

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La Revue · 27 juillet 2026

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Les marchés

MASI · Toutes valeurs17 875,62+0,75 %
MASI17 875,62+0,75 %MNG1 364+9,12 %SBM2 167+4,48 %TMA1 510+3,78 %RDS172,25+2,84 %CFG195+2,63 %BOA188−2,94 %SAH2 882−2,21 %ATW679−1,59 %MSA867−1,48 %CMA1 650−0,54 %USD/MAD9,37EUR/MAD10,66GBP/MAD12,47CNY/MAD1,38
USD9,37EUR10,66GBP12,47CNY1,38

À la Une

ÉNERGIE

Gazoduc Afrique-Atlantique: Rabat sollicite l'Exim Bank et la Banque mondiale

Le Maroc a engagé des démarches auprès de la Banque d'import-export des États-Unis et de la Banque mondiale pour financer le gazoduc Afrique-Atlantique, ouvrage de 26 milliards de dollars destiné à acheminer le gaz ouest-africain vers le royaume et l'Europe. L'Exim Bank a confirmé des échanges préliminaires sans préciser la nature des concours examinés. Le 19 juillet, les chefs d'État de la CEDEAO ont signé un accord intergouvernemental apportant un soutien politique au projet. Le tracé de 6 800 kilomètres reliera les bassins gaziers du Nigeria, du Sénégal et de la Mauritanie au gazoduc Maghreb-Europe, avec une capacité annuelle de 30 milliards de mètres cubes. Le chantier est prévu pour 2028, les premiers volumes pour 2031, sous réserve de la conclusion des engagements financiers. Lire la suite ›

Barlamane · 27 juillet 2026


INDUSTRIE

La BAD prête 100 M€ à la première gigafactory de batteries du Maroc

Le Conseil d'administration de la Banque africaine de développement a acté un prêt de 100 millions d'euros à Gotion Power Morocco pour la création d'une gigafactory intégrée de batteries à base de phosphate-fer-lithium dans la zone franche de Rabat-Salé-Kénitra. La BAD entend mobiliser une enveloppe additionnelle pouvant atteindre 141 millions d'euros auprès de ses partenaires financiers. Le projet, porté par le groupe chinois Gotion High-Tech, affichera une capacité initiale de 10 gigawattheures dédiée aux cellules et packs pour véhicules électriques. Il s'agit de la première usine intégrée de cette dimension dans l'ensemble de la région Afrique et Moyen-Orient. L'initiative consolide le positionnement du Maroc comme pôle des technologies propres. Lire la suite ›

Le360 · 27 juillet 2026


MACRO

Banque mondiale: croissance à 4,9% mais marché du travail plus fragile qu'estimé

La Banque mondiale publie son rapport sur la situation économique du Maroc: la croissance a atteint 4,9% en 2025 et le pays est passé en catégorie investissement. Le document dresse toutefois un tableau plus nuancé, pointant un marché du travail que la refonte statistique du HCP révèle bien plus fragile qu'on ne le pensait. La transformation numérique des entreprises reste inachevée, frein structurel à la productivité nationale selon le dossier thématique du rapport. Le PIB nominal a progressé de 6,5% sur l'exercice 2025. Ces signaux contrastés interviennent alors que le déficit budgétaire du Trésor s'est alourdi à 30,1 MMDH à fin mai 2026, contre 26,7 MMDH un an plus tôt. Lire la suite ›

Médias24 · 27 juillet 2026


FINANCES PUBLIQUES

Déficit du Trésor à 30,1 MMDH à fin mai, en hausse de 3,4 MMDH sur un an

La situation des charges et ressources du Trésor à fin mai 2026 fait ressortir un déficit budgétaire de 30,1 MMDH, contre 26,7 MMDH à la même période de 2025. Cette évolution reflète une progression des dépenses de 16,6 MMDH supérieure à celle des recettes de 13,3 MMDH. Le ministère de l'Économie et des Finances a publié ces données dans son récent bulletin. Lire la suite ›

H24Info · 27 juillet 2026


BANQUES

Réserves de change à 496,8 MMDH au 17 juillet, en hausse de 22,6% sur un an

Les avoirs officiels de réserve se sont établis à 496,8 MMDH au 17 juillet, en hausse de 0,3% par rapport à la semaine précédente et de 22,6% en glissement annuel. Le dirham s'est déprécié de 0,4% face à l'euro et de 0,5% vis-à-vis du dollar durant la période du 16 au 22 juillet. Les interventions de Bank Al-Maghrib ont totalisé 150,4 MMDH en moyenne quotidienne sur la même semaine. Lire la suite ›

BourseNews · 27 juillet 2026

FISCAL

DGI: recettes fiscales spontanées à 274 MMDH en 2025, en hausse de 19%

Les recettes fiscales spontanées se sont établies à 274,03 MMDH en 2025, enregistrant une progression annuelle de 19% selon la Direction Générale des Impôts. Ces recettes représentent près de 93% des recettes globales brutes. La DGI a publié ces données dans son rapport d'activité au titre de l'exercice 2025. Lire la suite ›

H24Info · 27 juillet 2026


BANQUES

L'État s'impose comme premier client du secteur bancaire marocain

L'État est devenu le premier client du secteur bancaire au Maroc, selon une analyse publiée par Médias24. Ce positionnement traduit la montée en puissance des besoins de financement public dans un contexte de déficit budgétaire croissant. Cette concentration du risque souverain dans les bilans bancaires constitue un paramètre de surveillance pour les régulateurs. Lire la suite ›

Médias24 · 27 juillet 2026


ÉNERGIE

Maroc: 3,47 GW renouvelables attribués, troisième rang africain selon S&P Global

Le Maroc occupe le troisième rang africain pour la puissance renouvelable attribuée par appels d'offres publics avec 3,47 GW, derrière l'Afrique du Sud (9,01 GW) et le Nigeria (4,21 GW), selon le rapport 2026 de la Chambre africaine de l'énergie compilé à partir des données de S&P Global Commodity Insights. L'interconnexion avec l'Espagne est appelée à passer de 1 400 à 2 100 MW. Le rapport relève toutefois la persistance d'une dépendance au charbon. Lire la suite ›

Barlamane · 27 juillet 2026


INDUSTRIE

Le Maroc détient 70% des réserves mondiales de phosphate selon l'AIE

L'Agence internationale de l'énergie place le Maroc dans son rapport Global Critical Minerals Outlook 2026 comme détenteur de 70% des réserves mondiales de phosphate. Le document analyse le positionnement marocain dans les chaînes de valeur mondiales des minéraux critiques, entre phosphate, cobalt et graphite. Ce statut prend une dimension stratégique accrue dans le contexte de la course mondiale aux matériaux de batteries. Lire la suite ›

Le360 · 27 juillet 2026


INDUSTRIE

Renault transfère la production de nouveaux modèles vers ses usines marocaines

Le groupe Renault a revu ses priorités stratégiques en transférant la production de plusieurs nouveaux modèles depuis la Roumanie vers le Maroc. La combinaison de coûts de production compétitifs et d'un régime fiscal avantageux dans les zones franches a motivé cette décision. Ce mouvement renforce le positionnement du Maroc comme hub automobile régional. Lire la suite ›

Hespress FR · 27 juillet 2026


TECH

Télécoms: le Maroc dépasse 57 millions d'abonnés mobiles à fin mars 2026

Le parc mobile marocain a atteint 57,06 millions d'abonnés à fin mars 2026 selon l'ANRT. Le segment post-payé s'établit à 8,33 millions d'abonnés, en hausse de 6,42% sur une année. Le parc prépayé concentre 48,73 millions de souscriptions. Lire la suite ›

H24Info · 27 juillet 2026


RÉGLEMENTAIRE

Paiement par carte: la baisse des commissions relance le débat sur l'adoption

Les commissions sur le paiement par carte bancaire ont été abaissées au Maroc, selon Challenge. La mesure vise à accélérer l'adoption des paiements électroniques, encore limités dans les usages quotidiens. La question de l'impact effectif sur le comportement des commerçants et des consommateurs reste ouverte. Lire la suite ›

Challenge · 27 juillet 2026


RÉGLEMENTAIRE

Prix des médicaments: un décret révise les modalités de fixation des tarifs

Le Conseil de gouvernement a validé un projet de décret révisant les modalités de fixation des prix des médicaments fabriqués localement ou importés. Cette réforme s'inscrit dans le prolongement de la généralisation de l'Assurance maladie obligatoire et vise à améliorer l'accès aux traitements. L'objectif est de réduire le reste à charge des patients. Lire la suite ›

Hespress FR · 27 juillet 2026


BOURSE

MASI en hausse de 0,93% sur la semaine du 20 au 24 juillet à 17.743,11 points

La Bourse de Casablanca a clôturé la semaine du 20 au 24 juillet dans le vert, le MASI progressant de 0,93% à 17.743,11 points. Le MASI 20 a pris 1,12% à 1.317,16 points et le MASI ESG a gagné 1,76% à 1.266,33 points. La tendance haussière s'est étendue aux petites et moyennes capitalisations. Lire la suite ›

Hespress FR · 27 juillet 2026


INDUSTRIE

OCP: vingt ans de transformation en géant mondial des engrais phosphatés

En vingt ans, OCP est devenu l'un des principaux acteurs mondiaux des engrais phosphatés grâce à un changement de modèle industriel et à des investissements massifs selon Jeune Afrique. Cette transformation s'accompagne de multiples défis dans un environnement incertain, notamment la volatilité des prix des matières premières et la concurrence internationale. Le groupe reste adossé aux réserves phosphatières marocaines, les plus importantes au monde. Lire la suite ›

Jeune Afrique · 27 juillet 2026


MACRO

Quatre vagues de chaleur en trois mois: le Maroc face au risque hydrique structurel

En trois mois, le Maroc a connu quatre vagues de chaleur avec des températures jusqu'à 12°C au-dessus des normales saisonnières selon Le Monde Économie. La raréfaction de l'eau affecte les populations mais aussi l'agriculture, l'industrie et le tourisme. Ce risque hydrique structurel s'impose comme une contrainte croissante pour les décisions d'investissement et de localisation industrielle. Lire la suite ›

Le Monde Économie · 27 juillet 2026


TECH

Banque mondiale: la transformation numérique des entreprises marocaines reste incomplète

Le rapport de la Banque mondiale sur la situation économique au Maroc consacre son dossier thématique à la transformation numérique comme frein structurel à la productivité nationale. Les entreprises marocaines peinent encore à accélérer leur mutation digitale malgré les atouts du pays. Ce retard pèse sur la compétitivité à moyen terme dans un contexte de concurrence régionale accrue. Lire la suite ›

Le Matin · 27 juillet 2026


TECH

Outsourcing et numérique: le Maroc mise sur l'automatisation pour monter en gamme

Le Maroc opère une mutation profonde en plaçant l'automatisation au cœur de son modèle de croissance numérique, selon Le360. Le royaume s'appuie sur ses atouts structurels dans l'externalisation de services, notamment la proximité géographique avec l'Europe, le bassin francophone et la compétitivité des coûts. Un classement de préparation numérique récemment publié conforte cette trajectoire. Lire la suite ›

Le360 · 27 juillet 2026


MACRO

PIB nominal du Maroc en progression de 6,5% en 2025

Le PIB nominal du Maroc a progressé de 6,5% au terme de l'année 2025 selon Financial Afrik. Cette performance s'inscrit dans un contexte de croissance réelle à 4,9% confirmée par la Banque mondiale. Les deux indicateurs convergent pour dessiner une économie en expansion, même si des fragilités structurelles persistent sur le marché du travail. Lire la suite ›

Financial Afrik · 27 juillet 2026


MONDE

Marchés pétroliers: la trêve Iran-États-Unis ne dissipe pas la précarité des approvisionnements

The Economist souligne que malgré la pause dans les bombardements, les approvisionnements énergétiques mondiaux restent précaires. Les tensions autour du détroit d'Ormuz ont poussé le Brent au-delà de 100 dollars le baril avant le repli de lundi. Pour les économies importatrices d'énergie comme le Maroc, la volatilité des cours reste un risque de premier ordre sur la balance des paiements. Lire la suite ›

The Economist · 27 juillet 2026


MONDE

Fed: une chance sur trois d'une hausse de taux mercredi selon les marchés obligataires

Les marchés obligataires intègrent environ une probabilité d'un tiers d'une hausse de taux de la Réserve fédérale américaine lors de sa réunion de mercredi. Les tensions au Moyen-Orient ont alimenté la volatilité sur les prix du pétrole et les rendements des Treasuries, ravivant les craintes inflationnistes. Cette incertitude monétaire conditionne les flux de capitaux vers les marchés émergents dont le Maroc. Lire la suite ›

Bloomberg · 27 juillet 2026


AFRIQUE

Nedbank rachète NCBA Group: consolidation bancaire en Afrique de l'Est

La majorité des actionnaires du groupe bancaire kényan NCBA ont accepté l'offre d'acquisition du sud-africain Nedbank. Cette opération marque une nouvelle étape dans la consolidation du secteur bancaire africain, avec un acteur panafricain de plus grande taille. Le mouvement illustre la dynamique de rapprochement entre banques d'Afrique australe et d'Afrique de l'Est. Lire la suite ›

Agence Ecofin · 27 juillet 2026


RÉGLEMENTAIRE

Office des Changes: recettes en progression de 7% à 491,7 MDH en 2025

L'Office des Changes a enregistré des recettes de 491,7 MDH en 2025, en progression de 7% par rapport à 2024. Après une opération exceptionnelle en 2024 liée à une reprise sur provision de 72 MDH, l'exercice 2025 marque un retour à une situation normalisée. Ces données figurent dans le rapport de gestion récemment publié par l'institution. Lire la suite ›

BourseNews · 27 juillet 2026


ÉNERGIE

Gazoduc Maroc-Nigéria: l'accord CEDEAO de Freetown donne une assise politique au projet

Les chefs d'État de la CEDEAO ont signé à Freetown un accord intergouvernemental de soutien au gazoduc Maroc-Nigéria lors de leur sommet du 19 juillet. Ce texte procure au projet une base politique commune et doit faciliter la négociation des droits de passage et des régimes tarifaires entre les pays traversés. L'ONHYM et la NNPC conduisent conjointement le projet, dont le financement reste la condition déterminante. Lire la suite ›

Le Brief · 27 juillet 2026


RÉGLEMENTAIRE

Réforme des prix des médicaments: réduction du reste à charge pour les patients

Le gouvernement a approuvé une réforme des prix des médicaments visant à améliorer l'accès aux traitements et à réduire le reste à charge des patients. Cette décision s'inscrit dans le prolongement de la généralisation de l'Assurance maladie obligatoire. Elle concerne les médicaments fabriqués localement comme les produits importés. Lire la suite ›

Le Matin · 27 juillet 2026


TOURISME

Arrivées touristiques: la Pologne progresse de 32%, l'Allemagne de 14% à fin juin

Les arrivées touristiques au Maroc à fin juin 2026 affichent des hausses marquées sur plusieurs marchés européens: Pologne +32%, Allemagne +14%, Pays-Bas +10%, France +9%, Belgique +9%, Italie +6%, Royaume-Uni +4%. Ces données de la DEPF confirment la diversification géographique de la clientèle touristique. Le total atteint 9,4 millions de visiteurs aux postes frontières. Lire la suite ›

Le Matin · 27 juillet 2026


AFRIQUE

Gabon: Eramet et Comilog signent un accord sur la transformation locale du manganèse

Eramet et sa filiale gabonaise Comilog ont signé un protocole d'accord sur la transformation locale du manganèse, dans un contexte où le Gabon envisage d'interdire les exportations de minerai brut à partir de 2029. L'opération intervient alors qu'Eramet traverse une passe financière et actionnariale délicate. Ce rapport de force entre États africains et opérateurs miniers sur la valorisation locale des ressources s'intensifie sur le continent. Lire la suite ›

Agence Ecofin · 27 juillet 2026


MONDE

Wall Street: les secteurs traditionnels dopés par l'automatisation reprennent la main

Les secteurs non technologiques ont connu un regain d'intérêt auprès des investisseurs à Wall Street cette année selon Les Échos. Même pour ces entreprises de la vieille économie, l'automatisation est devenue un vecteur de performance et de revalorisation boursière. Ce rééquilibrage sectoriel intervient alors que les dépenses des Big Tech en intelligence artificielle sont remises en question par les marchés. Lire la suite ›

Les Échos · 27 juillet 2026


MONDE

Chine: des investisseurs contournent les restrictions sur les actions IA via la crypto

Des investisseurs utilisent les contrats à terme perpétuels sur plateformes crypto pour contourner les restrictions chinoises d'accès aux marchés actions étrangers liés à l'intelligence artificielle selon le Financial Times. Ce mécanisme permet de s'exposer à des valeurs technologiques normalement inaccessibles depuis la Chine. Le phénomène illustre les tensions entre contrôle des capitaux et appétit pour les actifs numériques. Lire la suite ›

Financial Times · 27 juillet 2026


AFRIQUE

Transports en Afrique: un secteur créateur d'emplois encore sous-exploité

Le secteur des transports en Afrique représente un vivier d'emplois encore largement sous-exploité selon Agence Ecofin. Les infrastructures insuffisantes et le déficit d'investissement freinent le développement d'un secteur pourtant stratégique pour la compétitivité continentale. Pour le Maroc, hub logistique régional en développement, cet enjeu est directement lié à sa stratégie de positionnement africain. Lire la suite ›

Agence Ecofin · 27 juillet 2026


AFRIQUE

Accra Airport City: boom immobilier révélateur des fractures de la métropole ghanéenne

Airport City concentre hôtels, sièges sociaux et ambassades aux abords de l'aéroport d'Accra, illustrant un boom immobilier qui révèle les fractures d'une métropole à deux vitesses selon Jeune Afrique. Ce modèle d'enclave pour entreprises et diplomates soulève des questions sur l'inclusion urbaine et économique. Le phénomène est observable dans plusieurs capitales africaines en forte croissance. Lire la suite ›

Jeune Afrique · 27 juillet 2026


TECH

Initiative panafricaine pour préserver les 2 000 langues africaines via le numérique

Une initiative panafricaine vise à préserver les quelque 2 000 langues africaines grâce aux outils numériques selon Financial Afrik. Ce projet s'inscrit dans une dynamique de valorisation du patrimoine linguistique continental. Il ouvre des perspectives pour les industries culturelles et les services numériques localisés. Lire la suite ›

Financial Afrik · 27 juillet 2026


TECH

Casablanca: la Préfecture de police déploie des patrouilles connectées

La Préfecture de police de Casablanca a franchi un cap technologique avec le déploiement de patrouilles connectées selon Challenge. Cette modernisation des forces de l'ordre s'inscrit dans une tendance plus large de numérisation des services publics sécuritaires. Elle intervient dans le contexte des investissements en infrastructure liés à l'organisation du Mondial 2030. Lire la suite ›

Challenge · 27 juillet 2026


MONDE

Économie mondiale: la croissance accélère, le marché du travail américain résiste

Les indicateurs économiques mondiaux publiés cette semaine signalent une accélération de la croissance, portée notamment par la robustesse du marché du travail américain. Les demandes d'allocations chômage aux États-Unis ont atteint un plus bas en près de 60 ans. Ce contexte de croissance soutenue maintient la pression sur les banques centrales en matière de politique monétaire. Lire la suite ›

Bloomberg · 27 juillet 2026


ÉNERGIE

Projet gazier Tendrara: 283 millions de dollars d'investissement selon S&P Global

Le projet gazier à Tendrara est chiffré à 283 millions de dollars selon le rapport 2026 de la Chambre africaine de l'énergie compilé à partir des données de S&P Global Commodity Insights. Ce projet s'inscrit dans la stratégie marocaine de diversification des sources d'approvisionnement énergétique. Il complète le dispositif renouvelable et les interconnexions électriques avec l'Europe. Lire la suite ›

Barlamane · 27 juillet 2026


AFRIQUE

COFINA mise sur l'IA comme outil de décision pour financer les PME africaines

Jean-Luc Konan, PDG du Groupe COFINA, positionne l'intelligence artificielle comme « accélérateur de discernement » dans l'octroi de crédit aux PME africaines. Le groupe entend conjuguer technologie et proximité avec les entrepreneurs face à l'accélération de la digitalisation et aux besoins croissants de financement. L'approche illustre une tendance de fond dans la mésofinance africaine: l'IA comme levier de scoring et de réduction du risque. Lire la suite ›

Financial Afrik · 27 juillet 2026


INVESTISSEMENT

Wall Street se retourne contre les dépenses IA des géants technologiques

Les marchés remettent en cause le pacte tacite qui permettait aux grandes entreprises technologiques américaines de dépenser massivement en intelligence artificielle sans pénalité boursière. La condition implicite, des revenus en hausse continue, ne suffit plus à convaincre les investisseurs. Ce retournement de sentiment intervient au moment des publications de résultats trimestriels et pourrait peser sur les cycles d'investissement IA à venir. Lire la suite ›

Bloomberg · 27 juillet 2026


FINANCEMENT

Les Big Tech inondent le marché obligataire pour financer leurs investissements IA

L'appétit des grandes entreprises technologiques pour l'investissement en intelligence artificielle se traduit par une vague soutenue d'émissions obligataires qui remodèle le marché du crédit aux États-Unis. L'impact sur le marché obligataire corporate américain est plus profond qu'il n'y paraît. Pour les trésoriers et directeurs financiers, ce mouvement signale une pression durable sur les spreads et les conditions de refinancement. Lire la suite ›

Bloomberg · 27 juillet 2026


MARCHÉS

Le dégonflement du rally IA chinois provoque une liquidation massive de positions

Les traders chinois ont dénoué leurs positions à effet de levier au rythme le plus rapide depuis le krach de 2015-2016, sous l'effet de craintes de surchauffe du rally boursier alimenté par l'intelligence artificielle. Le mouvement a déclenché une correction sur les marchés actions mondiaux. Ce signal de volatilité est à surveiller par les investisseurs institutionnels exposés aux valeurs technologiques asiatiques. Lire la suite ›

Bloomberg · 27 juillet 2026


CONSEIL

L'IA redéfinit les attentes des dirigeants marocains envers les cabinets de conseil

Face à la montée en puissance de l'intelligence artificielle et à l'inflation réglementaire, le marché du conseil entre dans une nouvelle phase où l'expertise technique seule ne suffit plus. Les dirigeants exigent désormais un accompagnement opérationnel de la décision jusqu'à son exécution. Les cabinets incapables de livrer des résultats mesurables perdent du terrain face à ceux qui intègrent l'IA dans leur délivrable. Lire la suite ›

Challenge · 27 juillet 2026

Belle semaine