L’AIE révise la demande pétrolière de 940.000 b/j, le Brent dépasse 105 dollars
L’Agence internationale de l’énergie abaisse sa prévision de demande mondiale pour 2026 de 940.000 barils par jour supplémentaires, tablant désormais sur un recul de 2,5 millions de barils par jour. L’impasse diplomatique entre Washington et Téhéran est au cœur de la révision : « L’impasse persistante dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran retarde la perspective d’une normalisation des flux jusqu’à l’année prochaine ». Les stocks mondiaux ont plongé de 95 millions de barils en août, portant les prélèvements cumulés depuis février à 507 millions de barils. Le diesel américain a dépassé 200 dollars le baril début septembre, soit 94 % au-dessus des niveaux d’avant-guerre. Les contrats à terme sur le Brent se négociaient à 105 dollars au moment de la rédaction du rapport, « en hausse de 21 dollars depuis le début août et de 45 % au-dessus des niveaux d’avant-guerre ». Lire la suite
MARCHÉS
JPMorgan intègre le Maroc dans son nouvel indice GBI-EM Edge à 330 milliards de dollars
JPMorgan lancera fin septembre le GBI-EM Edge, indice consacré à la dette souveraine en monnaie locale des marchés frontières, couvrant « 26 pays » et « un univers de dette estimé à près de 330 milliards de dollars ». Le Maroc figure parmi les principales pondérations attendues, aux côtés de l’Égypte, du Vietnam et du Kazakhstan, chaque pays étant plafonné à 8 %. L’indice affiche un rendement nominal proche de 10,4 %, soit environ 440 points de base de plus que le benchmark émergent standard de JPMorgan. L’intégration oblige les gérants dont les mandats répliquent le benchmark à examiner le marché marocain et à décider d’un niveau d’exposition explicite. Des flux supplémentaires pourraient améliorer « la liquidité du marché secondaire » et exercer une pression à la baisse sur les rendements, selon les professionnels consultés. Lire la suite
GÉOPOLITIQUE
Oléoduc saoudien fermé, Brent à 110 dollars : l’étau se resserre sur les exportations de brut
L’Arabie saoudite a annoncé la fermeture temporaire de la Petroline, oléoduc de 1.200 kilomètres reliant ses champs pétroliers à Yanbu, après des attaques lancées depuis l’Irak. « Après l’annonce de la fermeture de la Petroline, le Brent, référence mondiale du brut, s’est envolé à près de 110 dollars le baril ». Près de 4 millions des quelque 7,3 millions de barils par jour exportés avant la guerre ont été réorientés vers Yanbu, soit l’équivalent d’environ 4,5 % du brut traité par les raffineries mondiales en 2025. Les transits de brut saoudien par le détroit de Bab el-Mandeb sont tombés à un niveau proche de zéro en août selon Kpler. Le diesel américain a atteint un nouveau record à la pompe, à près de 6,27 dollars le gallon, tandis que « L’économie mondiale va également ressentir la pression » de la hausse des cours, selon l’Arab Gulf States Institute. Lire la suite
En bref
MACRO
La Fed attendue en hausse de taux mercredi, les swaps à plus de 90 % de probabilité
Les marchés de taux anticipent une hausse de 25 points de base de la Fed mercredi, « avec un niveau de conviction qui a prouvé sa justesse pendant des décennies ». Les swaps de taux liés aux réunions du FOMC affichent « plus de 90 % de chances » que le taux directeur soit relevé depuis la fourchette actuelle de 3,50 %-3,75 %. Le rendement du Treasury à 10 ans a simultanément atteint son plus haut niveau depuis 2007, selon Bloomberg. Lire la suite
Drone houthi intercepté près de La Mecque, l’OCI condamne, le Brent à 108,5 dollars
La défense aérienne saoudienne a détruit « un drone hostile lancé par la milice terroriste houthie avant qu’il n’entre dans l’espace aérien interdit de la sainte capitale ». L’Organisation de la coopération islamique a immédiatement condamné des « attaques odieuses » qui « profanent la sacralité des lieux saints ». Le Brent s’échangeait à 108,5 dollars le baril mercredi matin, « en légère baisse mais toujours quelque 80 % plus haut qu’avant le début du conflit dans le Golfe fin février ». Lire la suite
BANQUES
Marché obligataire marocain : déficit de liquidité à 142,1 MMDH, taux 5 ans à 3,036 %
Le déficit moyen de liquidité bancaire s’est accentué de 1,98 % pour atteindre 142,1 milliards de DH, tandis que les avances à sept jours de Bank Al-Maghrib ont reculé à 55,7 milliards. Sur le primaire, le Trésor a retenu 3,74 milliards de DH sur la maturité cinq ans, « le taux limite s’est établi à 3,036 %, faisant progresser le taux primaire de cette maturité de 7,4 points de base ». BKGR anticipe une pression persistante sur la courbe à l’approche des tombées d’octobre et de la décision de Bank Al-Maghrib du 22 septembre. Lire la suite
ÉNERGIE
Carburants au Maroc : gasoil à 15,35 DH et essence à plus de 15,20 DH dès le 16 septembre
À compter du 16 septembre, le litre de gasoil augmente de 34 centimes pour s’établir autour de 15,35 dirhams, et le litre d’essence progresse de 27 centimes pour dépasser 15,20 dirhams. Cette hausse intervient deux semaines après une première évolution de 0,06 centime par litre de gasoil enregistrée le 1er septembre 2026. La flambée du Brent, qui dépasse 105 dollars le baril, alimente directement la révision des prix à la pompe. Lire la suite
AGRO
OCP : 3,8 millions de tonnes d’engrais phosphatés vers le Brésil pour 2026-2027
Le Maroc devrait s’engager à fournir au Brésil 3,8 millions de tonnes d’engrais phosphatés pour la campagne agricole 2026-2027, couvrant 76 % du déficit de 5 millions de tonnes anticipé par Brasília. L’accord doit être formalisé lors d’une visite à Rabat du ministre brésilien de l’Agriculture André de Paula, prévue en début de semaine prochaine, avec une première cargaison attendue dès la semaine prochaine. « Le spectre d’une pénurie est définitivement écarté », a déclaré André de Paula à CNN Brasil. Lire la suite
INDUSTRIE
Production manufacturière marocaine en recul de 4,5 % au T2 2026, chimie à moins 29,5 %
L’indice de la production des industries manufacturières hors raffinage a reculé de 4,5 % au deuxième trimestre 2026 par rapport à la même période de 2025, selon le HCP. Les baisses les plus marquées concernent l’industrie chimique (29,5 %), la fabrication de produits informatiques, électroniques et optiques (19,5 %) et l’industrie de l’habillement (10 %). En revanche, la fabrication de produits métalliques a progressé de 14,1 % et la métallurgie de 11,6 %. Lire la suite
ÉNERGIE
Câble électrique Maroc-Portugal : Bruxelles ouvre la sélection des projets prioritaires
La Commission européenne a lancé un appel à candidatures pour sa troisième liste de projets d’intérêt commun (PIC) et d’intérêt mutuel (PIM), offrant à Rabat et Lisbonne un cadre pour obtenir le soutien de Bruxelles en faveur de leur interconnexion électrique sous-marine. Les promoteurs ont jusqu’au 13 novembre pour déposer leur dossier, le label PIM permettant de solliciter le mécanisme pour l’interconnexion en Europe, « doté de 5,8 milliards d’euros pour les infrastructures énergétiques sur la période 2021-2027 ». Le projet, évalué à quelque 700 millions d’euros en 2018, reste conditionné à l’obtention de fonds européens ou privés selon Lisbonne. Lire la suite
INDUSTRIE
Nador West Med : démarrage commercial au T4 2026, chaîne du froid et liaison avec Setúbal
Nador West Med entre dans sa dernière ligne droite avant le démarrage progressif de ses opérations commerciales au « quatrième trimestre 2026 ». Le complexe associe terminaux à conteneurs, activités industrielles et logistiques, ainsi qu’un important pôle énergétique, en « complémentarité avec Tanger Med ». La liaison avec Setúbal, au Portugal, réalisable en environ trois jours, illustre la nouvelle connectivité, tandis que la chaîne du froid doit mieux répondre aux besoins des exportations de produits frais. Lire la suite
IMMOBILIER
Grand stade Hassan II : marché d’aménagement extérieur à 2,68 MMDH entre SGTM et CMS
La Société générale des travaux du Maroc (SGTM) et Construction Management Services (CMS) sont en concurrence pour le marché de l’aménagement extérieur du Grand stade Hassan II de Benslimane, « dont le coût prévisionnel atteint 2,68 milliards de dirhams ». Il s’agit de l’un des derniers marchés majeurs liés au complexe. L’attribution de ce contrat clôturera l’essentiel des appels d’offres liés à l’infrastructure phare de la Coupe du monde 2030. Lire la suite
AGRO
Poulet à Casablanca : le kilo monte à 24 DH au détail, détente attendue fin octobre
Le kilogramme de poulet se négocie entre 22 et 24 DH au détail à Casablanca, après une période de prix particulièrement bas où la production avait atteint 12 à 12,5 millions de poussins par semaine. La hausse s’explique par « une contraction de l’offre après les pertes subies par les éleveurs ces derniers mois », plusieurs exploitations n’ayant pas renouvelé leurs élevages en mai et juin. Une détente est attendue à partir de fin octobre, avec des prix pouvant revenir autour de 12 à 14 DH le kilogramme en novembre et décembre. Lire la suite
MARCHÉS
Dette française : l’écart avec l’Allemagne au plus haut depuis la crise de la zone euro de 2012
L’écart de taux entre la France et l’Allemagne s’est approché d’un point de pourcentage, « un niveau inédit depuis la crise de la dette européenne en 2012 ». Les investisseurs montrent moins d’appétit pour les obligations souveraines françaises, dans un contexte de tensions mondiales sur les taux. Ce mouvement intervient simultanément à la montée du rendement américain à 10 ans au-dessus de 5 %, son plus haut depuis 2007. Lire la suite
AFRIQUE
Boulos à Alger : Sahara occidental et hydrocarbures au cœur de la troisième visite en cinq mois
Le conseiller de Donald Trump pour l’Afrique, Massad Boulos, était de retour à Alger le 13 septembre pour sa troisième visite en cinq mois. L’objectif affiché est de « convaincre l’Algérie d’accepter le nouveau cadre onusien sur le Sahara occidental, tout en ouvrant la porte aux majors pétrolières américaines ». La visite intervient dans un contexte de pression américaine accrue sur les dossiers énergétiques et géopolitiques de la région. Lire la suite